Ser Educacional e Cruzeiro do Sul mostram caminhos opostos após balanços do 4º trimestre

O setor educacional na Bolsa de Valores viveu um dia de contrastes nesta quinta-feira (26), com as ações da Ser Educacional e da Cruzeiro do Sul apresentando desempenhos totalmente divergentes após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025. Enquanto a Ser Educacional disparou mais de 16%, refletindo um balanço positivo que superou as expectativas do mercado, a Cruzeiro do Sul sofreu uma queda expressiva de quase 9%, pressionada pelo aumento das despesas administrativas.

Quer entender o que motivou essa disparidade entre duas gigantes do mesmo segmento? Continue a leitura para conferir uma análise detalhada dos números e dos desafios que cada empresa enfrenta em 2026.

Ser Educacional: eficiência e rentabilidade que encantam investidores

A Ser Educacional conseguiu entregar um resultado robusto que agradou os principais analistas do mercado financeiro. O destaque ficou por conta do Ebitda ajustado, que cresceu 23% em relação ao ano anterior, superando as projeções do Morgan Stanley em até 15%. Essa performance foi impulsionada por uma combinação de aumento de receita, diluição de custos e redução das provisões para inadimplência.

Os analistas do JPMorgan ressaltaram que a surpresa positiva veio da melhora nas margens brutas, atribuída ao crescimento orgânico dos campi e à otimização das despesas internas. Além disso, a geração de caixa forte permitiu à empresa distribuir R$ 61 milhões em dividendos, um movimento que reforça a confiança dos acionistas.

Outro ponto importante foi a redução do endividamento, com a relação entre dívida líquida e Ebitda caindo para 0,9x, o menor nível desde 2021. Essa desalavancagem financeira mostra que a Ser Educacional está em uma trajetória sólida para equilibrar crescimento e saúde financeira.

Cruzeiro do Sul sente o peso das despesas e vê lucro encolher

Ao contrário da concorrente, a Cruzeiro do Sul enfrentou dificuldades para converter o aumento de 13% na receita em resultados positivos. A margem Ebitda recuou quase 5 pontos percentuais, pressionada principalmente pelo aumento de 39% nas despesas administrativas e de vendas.

Parte desses custos adicionais veio de gastos extraordinários com consultorias e serviços de terceiros, que geraram dúvidas entre os analistas do Morgan Stanley. O Itaú BBA também destacou que o crescimento nos custos foi justificado pelo aumento de pessoal e investimentos em marketing, mas classificou o balanço como “suave”, indicando que os resultados ficaram abaixo do esperado.

Além disso, a Cruzeiro do Sul contabilizou um custo pontual de R$ 13,2 milhões relacionado a taxas de sucesso para consultorias de cobrança, que elevou o endividamento líquido em R$ 33 milhões durante o trimestre. Mesmo assim, houve avanços na retenção de alunos presenciais e no ticket médio, especialmente nos cursos de Medicina e programas digitais.

Desafios e perspectivas para o setor de Medicina em 2026

Um ponto de atenção para ambas as empresas está no desempenho do segmento de Medicina, que representa uma parte significativa do faturamento. A Ser Educacional registrou uma desaceleração mais forte na receita desse setor, enquanto a Cruzeiro do Sul viu o ticket médio dos cursos evoluir abaixo da inflação.

Segundo o JPMorgan, a sustentabilidade do crescimento no segmento médico será um tema central para 2026, já que a maturação das vagas e a pressão competitiva exigem ajustes na estratégia de preços e oferta. O mercado vai acompanhar de perto como as instituições vão se adaptar a esse cenário desafiador.

O contraste entre Ser Educacional e Cruzeiro do Sul deixa claro que, mesmo dentro do mesmo setor, a gestão eficiente dos custos e a capacidade de gerar valor para o acionista fazem toda a diferença. Enquanto uma empresa avança com margens mais amplas e menor endividamento, a outra precisa rever suas despesas para recuperar o fôlego.

Fique ligado para mais atualizações sobre o setor educacional e os impactos desses resultados na Bolsa em 2026.